CMF pone en consulta norma que establece regulación aplicable a AGF y fondos fiscalizados

El 25 de noviembre de 2025, la Comisión para el Mercado Financiero (“CMF”), puso en consulta pública –hasta el 2 de febrero de 2026– una propuesta normativa que busca:

1. por un lado, sistematizar y modernizar la gran cantidad de normativa administrativa que se ha dictado a propósito del notable crecimiento que ha vivido la industria de fondos de inversión durante la última década; y
2. por otro lado, modificar un conjunto de exigencias para mejorar y modernizar el funcionamiento de la industria de fondos.

En relación al punto i: la propuesta tiene por objeto crear un Compendio Normativo de Fondos y Administradoras Generales de Fondos, que se divide en cinco secciones: 

1. “Definiciones”; 
2. “De las Administradoras Generales de Fondos”;
3. “De los Fondos Fiscalizados”; 
4. “De los Fondos Privados”; y 
5. “De la mantención de Registros”. 

En estas cinco secciones, la propuesta normativa sistematiza la regulación que actualmente se encuentra contenida en alrededor de 80 normas aplicables. 

En relación al punto ii: la propuesta introduce importantes modificaciones a la actual normativa, como, por ejemplo:

1. La propuesta simplifica los requisitos de la Norma de Carácter General N°365, reduciendo el plazo para la entrada en vigencia de las modificaciones de los reglamentos internos de los fondos, y establece las condiciones mínimas para las metodologías de cálculo de remuneraciones variables basadas en el desempeño de la AGF. Además, se introducen requisitos en la denominación y políticas de inversión y de ejercicio de derechos de los fondos que se relacionen con temáticas ESG. 
2. Se busca enfocar la venta de cuotas de fondos fiscalizados a productos más adecuados a las necesidades del cliente y facilitar la comparación entre los distintos fondos. 
3. Con el fin de facilitar a los inversionistas el entendimiento de las características de un fondo, se reemplaza el actual folleto informativo por una ficha resumen del producto, que deberá destacar la información comparable sobre el nivel de riesgo, costos y desempeño histórico asociados a la inversión y otra información mínima exigida en la propuesta.
4. Se establece la norma general de determinar el valor razonable de los activos según las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS). A través de excepciones, se permite el uso de metodologías distintas para fondos específicos.

La propuesta estará en consulta pública hasta el 2 de febrero de 2026.

CONTACTO

Patricio Prieto
Socio
pdprieto@prieto.cl

Maite Larrañaga
Directora
mlarranaga@prieto.cl

La información contenida en esta alerta ha sido preparada con fines informativos y no constituye asesoría legal*